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摩根大通发表研究报告指，领展是九龙仓置业的良好投资替代品。虽然两只股票之间相关程度高，但它们的股息相差300个基点。目前领展与美国10年期债券的利差为240个基点，而历史平均水平为178个基点。该行维持领展“增持”评级，目标价由63港元下调至51港元。该行认为，目前香港对零售业前景的负面情绪对领展的香港零售投资组合来说相对正面，不过，集团表现仍受到美国10年期国债收益率上升及首席执行官以低于配股价的价格出售股票所影响。该行认为当前的估值是非常好的买入位。另外，基于该行对游客消费复苏的负面看法和估值差异，建议投资者由九龙仓置业转向领展。